市場過度關(guān)注美聯(lián)儲第一次的加息是有錯誤的,因為美國利率回升到正常水平將需要數(shù)年的時間。

       目前，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將會于9月份第一次加息。但是美聯(lián)儲加息的時間取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)而不是日期。

        如果美國經(jīng)濟增長緩慢，那么美聯(lián)儲會選擇等待。反之，如果經(jīng)濟增長迅速，那么就會加快加息步伐。

美聯(lián)儲現(xiàn)在考慮的是將利率從0上調(diào)至0.25%，這將是一個影響非常廣泛的決定。上調(diào)利率將會是一個循序漸進的過程。

        2014年第一季度，美國經(jīng)濟年化萎縮率為2.9%，而今年第一季度美國的經(jīng)濟增長依舊疲軟，增長率僅為0.2%。

        預(yù)測，明后兩年，美國經(jīng)濟增長率將為2.5%。而這一預(yù)測數(shù)據(jù)僅僅比美國自經(jīng)濟危機以來的7年間已實現(xiàn)的增長速度高出一點。實際上，美國這7年間的增長速度一直不及此前的恢復(fù)速度。

       考慮到美國的收入水平多年來并未提升，普通民眾對于一個繁榮的股市也將毫無準(zhǔn)備。對于從低油價中獲得的利益，美國消費者可以選擇將它們放進口袋而不是拿出來拉動消費;同時，企業(yè)投資也一樣萎靡不振。這樣來看，美國經(jīng)濟增長的兩大關(guān)鍵推動器似乎都在觀望，等待對方先出手，投資者不愿意投資而消費者也不愿意消費。

       有人認(rèn)為，由于美國一直受到低勞動參與率的困擾，如果美國經(jīng)濟增長率按照預(yù)期，在接下來的2個季度里反彈，那么，除了在9月份升息之外，留給美聯(lián)儲的選擇余地可能并不大。但美國在其經(jīng)濟周期上的轉(zhuǎn)彎應(yīng)該是平緩溫和的。